卖方并购顾问指南

卖方并购顾问代表企业主出售公司。顾问的核心任务不是“介绍一个买方”，而是设计并执行一个能保护保密性、创造买方竞争、提高价格和改善条款的流程。

对中端市场企业主而言，顾问选择往往直接影响最终交易结果。

卖方顾问的主要工作

卖方顾问通常负责以下工作：

1. 评估企业价值区间。
2. 明确卖方目标、时间表和交易结构。
3. 准备Teaser、CIM和财务模型。
4. 建立潜在买方名单。
5. 接洽战略买方、私募股权基金和其他合格买方。
6. 管理NDA、资料披露和数据室。
7. 收集和比较报价。
8. 管理尽职调查。
9. 协助谈判SPA和交割条件。
10. 推动交易完成。

顾问真正的价值在流程管理和谈判判断。很多交易失败，并不是因为没有买方，而是因为流程失控、资料不足或卖方过早进入单一买方谈判。

好顾问如何创造价值？

竞争张力

多个合格买方同时参与，能防止任何单一买方压低价格或拖延流程。顾问需要让买方感受到竞争，但又不能泄露敏感信息或损害卖方信誉。

更强材料

高质量CIM会清楚解释业务模式、财务表现、增长机会和交易逻辑。材料弱，买方会保守报价；材料强，买方更容易形成积极估值。

买方覆盖

好的买方名单不是越长越好，而是要覆盖真正有战略动机、资本能力和交割能力的买方。对亚太交易，这通常包括本地战略买方、跨境买方、私募股权基金和家族办公室。

尽调管理

尽调阶段最容易发生价格下调。顾问通过提前准备资料室、组织问答、识别风险和管理节奏，减少买方利用信息不完整压价的机会。

什么时候不需要卖方顾问？

如果企业规模很小、买方主要是个人经营者或本地小企业，企业经纪人可能更合适。如果出售对象已明确，且价格和条款已基本确定，顾问价值也可能较低。

但若企业有多个潜在买方、需要保密、估值较高或涉及跨境交易，卖方顾问通常能显著改善结果。

如何选择卖方顾问？

企业主应重点问：

• 谁会实际执行交易？
• 顾问是否了解我的行业？
• 买方名单如何建立？
• 是否有亚太跨境买方覆盖？
• 如何保护保密性？
• 费用是否透明？
• 顾问激励是否与卖方结果一致？

避免只看品牌。中端市场交易中，实际执行团队、买方覆盖和流程纪律往往比机构名称更重要。系统性了解顾问评估标准，参阅如何在亚太选择合适的并购顾问。

Lyndon收费方式

Lyndon采用仅成功收费，最高人民币200万元。无预付顾问费、无月费、无费用报销。卖方只有在交易交割时才支付成功费。

预约保密估值会议，了解你的企业是否适合启动卖方流程，以及潜在买方范围和估值区间。