EBITDA倍数

EBITDA倍数是并购估值中最常用的简化指标。买方先判断企业的正常化EBITDA，再乘以合理倍数，形成企业价值区间。

倍数不是固定数字。经常性收入、强增长、低客户集中、独立管理团队和高协同价值通常支持更高倍数；创始人依赖、财务资料差、客户集中和增长下滑则会压低倍数。

卖方不应只问“行业倍数是多少”，更应问“哪些因素能让买方愿意支付高端倍数”。