Lehman收费公式

Lehman收费公式是一种阶梯式并购顾问成功费计算方式。企业主不应只看公式名称，而应把每个分档换算成预计成交价下的美元金额，再核查最低收费、收费上限、聘用费、费用转嫁、tail条款和付款触发。

常见Lehman结构

结构	常见分档	卖方应关注
原始Lehman公式	100万美元分档，5%、4%、3%、2%、之后1%	对现代中端市场交易规模可能不够适用
修正版Lehman公式	1000万美元分档，5%、4%、3%、2%、之后1%	2500万-1亿美元交易可能产生较高美元费用
Double Lehman	将原始Lehman每档比例翻倍	小型企业出售中可能明显提高顾问费
封顶成功费	明确百分比加最高美元金额	更容易在签约前测算总顾问费

Corporate Finance Institute的Lehman Formula说明解释了原始和修正版结构。Investopedia的Lehman Formula指南也指出，该公式会随着交易规模变化而被调整。

与Lyndon封顶成功费比较

企业价值	修正版Lehman示例	Lyndon Advisory
US$10M	US$500,000	US$200,000
US$25M	US$1,050,000	US$300,000 / 30万美元
US$50M	US$1,500,000	US$300,000 / 30万美元
US$100M	US$2,000,000	US$300,000 / 30万美元

“收费公式本身不是问题。问题是卖方经常没有把公式换算成预计成交价下的实际美元金额。封顶成功费的优势，是让企业主在签约前就知道最高顾问费。”

• Daniel Bae，Lyndon Advisory创始人兼CEO

如果正在比较Lehman式阶梯收费和封顶成功费，请阅读Lehman公式vs封顶成功费。Lyndon Advisory按企业价值收取2%成功费，上限为US$300,000 / 30万美元，无聘用费、无月费、无费用转嫁。

如需判断企业是否适合结构化出售流程，可提交保密估值审核。