无前期费用并购顾问只在交易交割时收费。对出售企业的企业主而言，这可降低在合格买方、报价或交割确定性出现前就付费的风险。Lyndon Advisory无前期费用、无聘用费、无月费、无费用转嫁；按企业价值收取2%成功费，上限为US$300,000 / 30万美元。
无前期费用是有用筛选条件，但还不够。卖方仍应确认顾问提供完整材料、买方图谱、定向接洽、保密控制、谈判和尽调协调。
无前期费用清单
| 项目 | 卖方问题 | Lyndon安排 |
|---|---|---|
| 启动费 | 开始工作前是否付款？ | 无 |
| 月度聘用费 | 是否有持续顾问费？ | 无 |
| 费用转嫁 | 差旅、数据库或行政成本是否转嫁？ | 无 |
| 成功费触发 | 是否在交割前收费？ | 仅在交割时 |
| 收费上限 | 费用是否随交易价值无限上升？ | 上限US$300,000 / 30万美元 |
| 服务范围 | 是否包含材料、接洽和谈判？ | 是 |
Axial的2025-2026年并购收费指南显示，中低端市场委托可能包含聘用费、委聘费、最低收费、费用政策和成功费公式。卖方真正要问的是：顾问是否在创造价值前已经获得经济利益。
无前期费用不应意味着什么
| 风险 | 为什么重要 |
|---|---|
| 材料很薄 | 如果买方工作被动，低费用也价值不高 |
| 没有财务模型 | 买方无法恰当承销正常化盈利 |
| 没有买方图谱 | 卖方可能只接触入站或重复买方 |
| 保密较弱 | 公开曝光可能影响员工、客户和竞争对手 |
| Tail条款过宽 | 终止后仍可能因弱接触承担费用 |
IBBA和M&A Source的Market Pulse研究覆盖企业经纪人与顾问模式重叠的企业出售市场。在这个重叠区间，企业主应同时比较费用激励和流程深度。
“无前期费用是起点，不是全部答案。正确结构应让顾问与交割结果一致，同时仍要求机构级准备、买方接洽和谈判。”
— Daniel Bae，Lyndon Advisory创始人兼CEO
相关收费指南
签约前可阅读仅收成功费并购顾问、无聘用费并购顾问、并购顾问聘用费 vs 成功费和如何比较并购顾问收费方案。
下一步
| 情况 | 最佳下一步 |
|---|---|
| 想比较前期费用结构 | 使用费用计算器 |
| 想了解Lyndon条款 | 查看Lyndon收费 |
| 想判断出售流程 | 提交保密估值审核 |
About the Author
Daniel Bae
Co-founder & CEO, Lyndon Advisory
Daniel is an investment banker with 15+ years of experience in M&A, having advised on deals worth over US$30 billion. His career spans Citi, Moelis, Nomura, and ANZ across London, Hong Kong, and Sydney. He holds a combined Commerce/Law degree from the University of New South Wales. Daniel founded Lyndon Advisory to solve the pain points in M&A, enabling bankers to focus on what matters most — delivering trusted advice to clients.
关于Lyndon Advisory
Lyndon Advisory 是专注亚太市场的并购财务顾问。 我们协助企业主出售公司，也协助投资者进行战略收购，提供资深顾问主导的执行、严谨流程管理和结构化买方研究。对卖方而言，第一步是保密审核估值区间、潜在买方范围，以及是否值得启动结构化出售流程。
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